Высокогорное озеро находится на территории природного парка «Ергаки» на высоте примерно 1600 м над уровнем моря. Его дно от берега уходит вглубь. Отсюда и название: «ой» с тувинского - «провал». Глубина озера - 25 м.
Вода в Ойском чистая, светлая, прозрачная и холодная - на южной стороне озера в течение всего лета лежит снег. По берегам растут пихта, кедр, можжевельник, клюква и чемерица. В мае и июне здесь можно наблюдать цветение темно-голубых фиалок, жарков, пионов, лилий, водосборов и других диких цветов. Встречаются золотая пижма и розово-лиловый иван-чай.
В окрестностях обитают редкие птицы: клест-еловик, кукша, кедровка и дятел-желна. В озере водится редкий глубинный хариус.
Кроме того, район Ойского озера представляет большую историческую ценность. О наличии на его территории исторических памятников свидетельствуют археологические находки. В начале 1990-х было найдено несколько бронзовых предметов, которые можно датировать VII -V вв. до н. э. В 1995 году на берегу найдены кремневые отщепы, здесь были стоянки первобытного человека.
